Hoće li RMB nastaviti snažno rasti?

U posljednje tri godine kineski juan na kopnu doživio je dva kruga značajne aprecijacije u odnosu na američki dolar, a ovaj je bio treći. Prvi krug aprecijacije započeo je od najniže točke od 7,1765 krajem svibnja 2020. i trajao je više od godinu dana do visoke točke od 6,3040 početkom ožujka 2022., s kumulativnom maksimalnom aprecijacijom od preko 8700 baznih bodova. Drugi krug aprecijacije RMB-a započeo je s najniže točke od 7,3280 početkom studenog 2022. i brzo se popeo na najvišu točku od 6,6896 sredinom siječnja 2023. U nešto više od dva mjeseca, aprecijacija je bila preko 6300 baznih bodova, mnogo brže od prve val. Međutim, maksimalna aprecijacija RMB-a u ovom krugu iznosi samo preko 2000 baznih bodova, au usporedbi s poviješću, još uvijek može postojati značajan prostor za aprecijaciju.
Gledajući unaprijed na budući trend tečaja RMB-a, Wang Youxin, viši istraživač na Institutu za istraživanje Kineske banke, rekao je: "Tečaj RMB-a postupno ulazi u prekretnicu, a kanal aprecijacije postupno se otvara. trenutno je u preliminarnoj fazi. Kratkoročno, može doći do nekih fluktuacija, ali krajem godine, s daljnjim dinamičnim promjenama u domaćim i međunarodnim situacijama, pojavit će se pozitivniji čimbenici na domaćem tržištu, a RMB će se nastaviti oporavljati slijedeće godine."
Li Liuyang, glavni analitičar za istraživanje deviznih tečajeva u Odjelu za istraživanje CICC-a, predviđa: "Vjerujemo da oporavak tečaja RMB-a u ovoj rundi vjerojatno još nije gotov. To je zato što na kraju prethodnih godina postoji nekoliko čimbenika koji podupiru tečaj: sezonsko obračunavanje deviza, refleksivnost, oporavak izvoza i mogućnost daljnjeg pada indeksa američkog dolara."
Li Liuyang je posebno spomenuo da bi velika količina nepodmirenog trgovinskog viška vjerojatno značila da bi se tečaj RMB-a mogao znatno oporaviti nakon promjene tržišnih očekivanja za tečajeve. "Statistika je otkrila da je u prethodnih pet krugova deprecijacije tečaja RMB-a došlo do četiri značajna skoka u tri mjeseca nakon što je tečaj dosegao dno, s prosječnim povećanjem od 4,2%. Vjerujemo da je ulazak potencijalne devizne nagodbe potražnja će biti glavna sila koja pokreće oporavak tečaja RMB-a."
Prema istraživačkom izvješću koje je objavio Everbright Securities, gledajući unaprijed do 2024., očekuje se da će se ciklusi ekonomske i monetarne politike Kine i Sjedinjenih Država prebaciti s divergencije na konvergenciju, vodeći renminbi u kanal aprecijacije, ali prostor je ograničen veličina pada indeksa američkog dolara. Kratkoročno se očekuje da će tečaj USD/RMB ući u dvosmjerni raspon fluktuacije na razini od 7,1. Što se tiče raspona kamatnih stopa između Kine i Sjedinjenih Država, kratkoročna silazna stopa prinosa američkih obveznica neznatno će se usporiti nakon brzog trgovanja očekivanja kraja ciklusa povećanja kamatnih stopa i gospodarskog hlađenja; Iz perspektive domaćeg gospodarstva, očekuje se da će Središnja ekonomska radna konferencija dodatno povećati napore za stabilizaciju politika rasta i pružiti marginalnu podršku tečaju RMB.