Najveća novost u međunarodnoj ekonomiji u posljednje vrijeme nedvojbeno je smanjenje kamatne stope Federalnih rezervi. Sada kada je Fed-ovo smanjenje stope provedeno, kako će to duboko utjecati na buduće tržište tekstila?
Dana 17. rujna po lokalnom vremenu, zapisnik sa sastanka Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) o monetarnoj politici Federalnih rezervi otkrio je da je Fed odlučio sniziti ciljani raspon stope saveznih fondova za 25 baznih bodova na raspon od 4,00% do 4,25%. Ovo je prvo smanjenje stope Feda od prosinca 2024.
Činjenica da su nova radna mjesta u SAD-u bila daleko ispod očekivanja posljednjih mjeseci konačno je potaknula Fed da smanji kamatne stope. Prethodno su tržišna očekivanja bila da će ovo sniženje biti popraćeno sličnim sniženjima stopa na posljednja dva sastanka Feda o politici ove godine, krajem listopada i početkom prosinca. Nadalje, srednja prognoza Fed-a sugerira još jedno smanjenje stope od 50 baznih bodova u 2025. i 25 baznih bodova u 2026. i 2027. Srednja predviđanja dužnosnika Federalnih rezervi za stopu saveznih fondova na kraju 2025. su 3,6%, 3,4% na kraju 2026. i 3,1% na kraju 2027. Fedov smanjenje stope pratilo je slabljenje indeksa američkog dolara i aprecijacija RMB-a.
Od kraja kolovoza, tečaj RMB-a je aprecirao, sa središnjim paritetnim tečajem prema američkom dolaru blizu 7,10 i offshore tečajem USD/RMB oko 7,12. Dana 17. rujna, offshore RMB probio je granicu od 7,10 prema američkom dolaru ujutro, dosegnuvši najvišu razinu od 7,0995, prvi put od studenog 2024. godine.
Tijekom proteklih godinu dana ili tako nešto, pod pritiskom smanjenja kamatnih stopa, američki dolar općenito je znatno deprecirao, dok su druge ne{0}}američke valute poskupile u različitim stupnjevima, a posebno su euro i funta sterlinga značajno ojačali. Za usporedbu, aprecijacija RMB-a bila je relativno mala. Od 1. travnja do 5. rujna, indeks američkog dolara je deprecirao za 10%, euro je ojačao za 13,2% u odnosu na dolar, a britanska funta je ojačala za 7,9% u odnosu na dolar, dok je tečaj RMB-a u inozemstvu ojačao za samo 2,9%. U usporedbi s drugim valutama osim dolara, RMB ima određenu potražnju za-aprecijacijom. Nadalje, ako RMB pokaže trend aprecijacije, to će potaknuti neka vanjskotrgovinska poduzeća da unaprijed podmire svoje devizne tečajeve, što će dodatno potaknuti aprecijaciju RMB-a. Deutsche Bank je prethodno predvidjela da će RMB porasti na 7 do kraja ove godine i na 6,7 do kraja sljedeće godine, a to se predviđanje sada postupno ostvaruje.
Za tekstilne tvrtke danas su problem cijene proizvoda, ali je još veći problem prodaja. Glavni čimbenik koji utječe na prodaju je loš rezultat vanjske trgovine. Jedan od temeljnih uzroka ove loše izvedbe je to što je dolar s visokim-kamatama izvukao veliku količinu globalne likvidnosti, što je rezultiralo nedostatkom vrućeg novca na tržištu i potiskivanjem ulaganja i potrošnje. Naposljetku, polaganjem novca u banku možete zaraditi-bez rizika povrat od preko 4%, što smanjuje entuzijazam ljudi za ulaganje. Smanjenje kamatne stope od strane Federalnih rezervi oslobodit će više vrućeg novca na tržište, potencijalno dovodeći do suptilnog oporavka u količini narudžbi tekstilnih tvrtki. Nadalje, smanjenje kamata Fed-a otvorit će put drugim zemljama i regijama da snize kamatne stope. Na primjer, Hong Kong je 18. najavio smanjenje kamatne stope za 25 baznih bodova, što će učinkovito smanjiti operativne troškove za poduzeća. Neki tekstilci zabrinuti su da će smanjenje kamatne stope u američkim dolarima i aprecijacija RMB-a dovesti do smanjene dobiti. Iako se na papiru može činiti da je to slučaj, bliži pogled otkriva drugačije. Prvo, kineske izvozne cijene tekstila već su dosegle nezamislivo niske razine, potaknute domaćim pritiskom kineskih tvrtki, čime je drugim zemljama nemoguće natjecati se. Aprecijacija RMB-a će povećati troškove za sve, a rezultirajuća cijena će vjerojatno ostati relativno nepromijenjena. Drugo, dok će RMB rasti, druge valute koje nisu-američke također će rasti, potencijalno još značajnije. Stoga za kupce cijene neće nužno rasti. Općenito, Fed-ovo smanjenje stope više je korisno nego štetno za tržište. Iako učinak možda neće biti trenutan, bit će suptilan.
